上周，照片分享应用Snapchat的开发商Snap在IPO之后正在美国纽约交易所上市，股价瞬间从IPO定价每股17美元飙涨41%至每股24美元，当天收盘价更是升到每股24.51美元，总涨幅高达44%。Snap的公司市值甚至一度突破330亿美元。然而本周一一开盘，Snap又迎来暴跌，收盘价降至每股23.77美元，总市值也缩水至275亿美元。
Snap股价之路为何如此跌宕起伏？
- 超高人气和市场潜力成推手
Snap上市之后股价一路高歌猛进，应该归功于Snapchat在美国年轻人消费群体中汇集的超高人气。与老牌的社交巨头Facebook和Twitter不同，Snapchat主打的是年轻群体，尤其是90后用户。而这一用户群体恰恰又是网络社交活跃度最高的消费者群体。
有调查显示，有8成90后用户每天都会分享图片和视频，而美国本土年轻群体中90%都会每天使用Snapchat。这一群体虽然消费能力不如成年人强，但是却能够成为Snapchat长久甚至是固定的用户。
除此之外，Snapchat的分享模式（阅后即焚）以及各种独特功能，让它能够在美国的社交网络市场上区别于其他App应用，甚至能在Facebook建立的社交帝国之外找到自己的一片天地。而Facebook觊觎Snap已久却始终没能征服它，反而是旗下的Instagram、Messenger等应用不断地抄袭Snapchat。这一点，让美国的资本市场意识到Snapchat社交模式拥有巨大的发展潜力和市场空间。
Snapchat是从图像视频的社交内容起家的，之前还推出了自家的智能眼镜Spectacles，企图打造一个软件硬件兼容的Snap生态系统。而这个领域正是Facebook转型的方向。在Twitter逐渐衰败之后，Snap很有可能接棒成为Facebook最大的竞争对手。
2. 连连亏损拖后腿
有了超高人气和明朗蓝图，Snap股价却迎来暴跌。对此，华尔街表示早就看穿了！在Snap股价飙涨时，多家分析机构都表示Snap的市值呈现虚高，接下来会迎来下跌，可能不止一波。那么华尔街的精英们看到了什么呢？
虽然人气和前景Snap都规划的不错，但是当前Snap却没有拿得出手的干货——利润、用户量、竞争力。
Snap的盈利能力一直备受质疑。营收虽然逐年增长，但是始终赶不上亏损额的增长脚步。去年，Snap收入大涨至4亿美金，无奈亏损也扩大至5.14亿。Snap的收入来源太过单一，主要是来自广告投放，在Snap找到稳定的盈利方式之前，华尔街对Snap的未来股价都持谨慎态度。
虽然仅仅抓住了年轻人的心，但是Snap也面临到了与Twitter同样的难题——用户增长放缓。Snap拥有1.58亿的日均用户量，但是在上一季去仅仅成长了500万新用户，较年初呈现急剧的下降。而劲敌Instagram却在抄袭Snapchat之后，用户量突破6亿大关，去年营业额也高达15亿美元，2018年甚至可能会增长至50亿美元。相较之下，Snapchat的竞争力似乎显得薄弱，也降低了市场对Snapchat的信心。
Snap和Twitter：收购还是合作？
不管怎样，上市后的Snap现在只想振臂一呼：老子也是有钱人了！
那么接下来，面对Facebook的“复制粘贴”攻势，Snap会怎样应对呢？坊间不断有传言称Snap有意收购Twitter。
对于Twitter来说，似乎自己也有求售的暗示。美国媒体Recode曾在去年12月爆出有关其他公司收购Twitter的消息，称Twitter的售价大约会在180亿美元左右，高出Twiiter现在市值的60%，而有意向收购的公司包括了苹果、迪士尼、微软和谷歌。
Snap如果加入战局的话，并不会令人意外。Snap已经与包括NBC Universal在内的多家大型媒体公司成为了战略合作伙伴，还争取了包括奥运会在内的大型赛事直播。这一举动与Twitter的转型不谋而合，Twitter也正积极将赛事内容直播引进到自家的社交平台。Snap如果收购Twitter，那么就会获得Twitter和NFL（美式橄榄球联盟）合作所带来的上千万用户量。这些用户与Snapchat的年轻用户不同，他们拥有较好的经济基础，因此Snap会从Twitter的用户中获得巨大的利润。
不过，由于Snap已经公开IPO了，因此如果要收购Twitter，就要面对投资人的判断和抉择，对收购成本的限制可能会更多。除此之外，Snap还要面对Twitter人才流失和内部管理不善的问题。
假如Snap真的收购Twitter的话，那么整个社交网络的格局，至少在美国境内将会迎来改变。如果Snap无意收购Twitter，那么Twitter想要继续在Facebook的扩张中生存的，也许会和Snap合作。
作为小老弟的Snap和二哥的Twitter都已经和老大哥Facebook闹僵了，俗话说“敌人的敌人就是朋友”，不管是收购还是合作，Snap和Twitter携手对抗Facebook的戏码，相信不久之后就会上演。
