近日，有外媒报道称，明年腾讯音乐可能会上市，预计将会融资至少10亿美元，估值达100亿美元。对此，腾讯音乐在接受媒体采访时回应称，“不予置评”。腾讯对于上市融资的消息，通常都是“不予置评”。
腾讯音乐IPO舆论造势由来已久
早在16年7月，腾讯旗下QQ音乐与中国音乐集团（CMC）合并，成立了腾讯音乐娱乐集团，腾讯通过资产置换成为腾讯音乐娱乐集团的最大股东，数度传出要IPO的消息。据艾媒咨询数据显示，截至2016年第四季度，合并后的音乐集团占据手机音乐市场近60%的市场份额。
今年4月，香港《明报》报道称，腾讯旗下音乐业务启动上市计划，公司已开始为腾讯音乐上市寻找投行。8月底，彭博社援引知情人士消息称，腾讯音乐正在寻求首次公开募股前进行新一轮融资（Pre-IPO）。
在腾讯的2017年第二季度财报分析师电话会议上，腾讯总裁刘炽平就曾对上市问题进行过回应，他说：腾讯音乐暂无上市时间表，但承认有可能性，若有决定会再作沟通。小编认为，这句话说了等于没说！
其实，早在腾讯音乐之前，国内外已经有多家在线音乐平台在IPO的道路上铩羽而归了。其中就有国际音乐流媒体先驱Spotify、法国的Deezer，澳大利亚的Guvera和中国的海洋音乐集团等知名平台。
为何难以IPO？
对于资本市场而言，他们对音乐流媒体行业是带有整体偏见的。虽然数字音乐市场前景广阔，但不少在线音乐平台却陷入了盈利难的困境。究其原因，受制于高额的版权费用，缓慢增长的付费用户，以及在线音乐平台的盈利能力和商业模式，所以资本市场认为音乐流媒体并不是赚快钱的行业。即使拥有6000万付费用户和超过1.2亿月活跃用户的Spotify依然无法打动资本市场。
据中商产业研究院发布的《2017-2022年中国音乐产业市场调查与投资咨询报告》显示，截至2017年6月，网络音乐用户规模达到5.24亿，较去年底增加2101万，占网民总体的69.8%。此外，相关数据还显示，国内数字音乐市场规模至2017年将达到179亿元。但是绝大部分主流在线音乐平台都处在不盈利的状态，这不禁引起我们的深思！
对于腾讯音乐来说，依靠版权变现似乎是通往IPO的一条捷径。但据腾讯公布的数据，腾讯音乐旗下的付费订阅用户仅有1500万，相比于月活，转化率不足3%。
主要原因有两个方面：其一，持续走高的音乐版权费用是横在在线音乐平台面前挪不动的大山。其二，用户付费意识薄弱致使在线音乐平台盈利难以突破。目前来看，各大平台为争夺独家版权，高价买断大量内容版权，致使版权资源愈发稀缺，间接导致版权费高涨。腾讯虽然投资购买版权发展音乐业务，但没有成型的业务模式，再加上之前用户养成了通过互联网免费获得各类资源的意识习惯，一时也很难让用户养成好的付费习惯。
是什么限制了腾讯音乐走向盈利之路？
普华永道在报告中表示，由于众多音乐品牌争夺地盘，中国终于朝着合法付费音乐模式的方向前进。腾讯音乐娱乐集团副总裁、主管版权和市场的吴伟林表示：“在中国，付费内容仍然处在早期发展阶段，我们想尽可能将蛋糕做大。”
几年前，马化腾作出决定，将音乐、游戏、视频、网络电子书视为企业支柱。在几乎每个人都在侵害音乐内容版权情况下，为了发展音乐业务，腾讯还是投资购买版权。即使吴伟林说，腾讯与世界上一些最大的音乐唱片公司签署价格很低的份独家协议，但业内人士估计其每年支付的音乐版权费还是以亿为单位计算的。
前不久，阿里音乐与腾讯音乐娱乐集团共同宣布，双方达成了互相转授版权的合作。腾讯音乐娱乐方面，将独家代理的全球三大唱片公司（环球、华纳、索尼）、YG 娱乐、杰威尔（JVR）等音乐版权转授给阿里音乐，曲库数量在百万级以上。腾讯音乐集团的优势在于版权，但一味地指望版权变现显然是不可控的。
前些时候，国家版权局就已经约谈了唱片公司和互联网音乐平台，明确提出避免独家版权，坚持合理定价和转授。而唱片公司和互联网音乐平台一般签订2-3年的版权协定，且要求分销。当前市场过于拥挤，一旦协议到期，唱片公司独代权就很容易被同行抢走。如此一来，腾讯音乐试图以版权实现资本加持的方式在投资人面前将大打折扣。
写在最后
腾讯音乐不管从内容的宽度和深度来说，国内其它企业无法与腾讯竞争；但明白人眼里都知道，腾讯音乐集团的真实商业能力还远没有看起来那么强大，其产品创新乏力，内驱力不足是最大的软肋。而腾讯音乐也明白市场竞争是残酷的，如果不能讲出更加吸引人的商业模式，拿不出相关的商业数据和真金白银，那么在资本市场眼里别说腾讯音乐的100亿美元估值了，就连其IPO之路也将会变得渺茫！
