有人说，任何危机都是“危”与“机”的有机结合，资本的谨慎又何尝不是如此？就像电影业，越是在全球经济萧条的时候，越是能涌现出刷新全球票房纪录的大片。我们认为当前被多数人夸大其辞的“资本寒冬”中，机构其实正酝酿着让人难以想象的巨额交易，必然有一批真正的创业者即将打出天下……
对当前的VR创业环境来说，资本并不冷！这并不是我们想当然的结论，而是以大量统计数据，并整合多位投资人采访作答后得出的结果。
坦白说，在完成数据对比和投资人采访之前，我们也曾受到不少媒体朋友的影响，对VR投、融资看衰。再加上又接触到不少创业者，对融资也是各种怨声载道；这一度让我们真的以为才刚刚迎来爆发的VR行业，就要在不到一年的时间内快速萎缩。
然而就在2016下半年业内刮起唱衰VR融资风时，我们却看到8月底和9月份，无论国内外，皆有过1亿元巨额资本融入VR新兴公司的案例（如北京ROAD FC融得1亿元人民币、加拿大Thalmic Labs融得1.2亿美元等）。这是个例吗？还是说只是巨头垄断布局中的一步棋？
无论如何，持续有巨额资金的流入和VR已经迎来资本寒冬的结论是矛盾的。这引起了我们关注，也才有了随后长时间的数据挖掘、对比、投资人采访等等一系列探索过程。这个过程我们不敢说绝对的完善，数据挖掘也不能说尽美，但能够保证完全真实，且得到了不少专业投资人在受访中的间接肯定。所以我觉得对创业者，尤其是当前国内一群心绪浮躁的创业者来说，应该是极具参考价值的，甚至是一颗大家久等的定心丸……
数据告诉我们：“寒冬”论并不准确
好了，废话不多说，先让我们直接来看一些数据。这些数据绝大多数都来自网易财经、新浪科技等公开媒体报道【共计收录整理537家国内外VR创新企业，包含内容、硬件、应用和服务。】，可靠性应该有足够保证，而我们做的则是一个较长时间内的归纳、整理和对比：
第一个结论：VR真的很火热，“寒冬”论不该包含过去的三个季度。
从2014年VR概念开始变得火热，VR创业项目、团队开始变得吃香开始。到2016年9月，不到3年的时间里，我们看到竟然有超过32%的团队是在2016年内成功获得融资的。要知道，今年才过去3个季度，在少一个季度时间的情况下，2016年也当之无愧地超过了三年来的平均水平，成为资本介入VR最频繁的一年。
这很契合大家宣称“2016是VR元年”的说法，VR在今年上半年的火热是有目共睹的。大家的疑问可能在于下半年“显而易见的降温”，是不是让VR行业迅速成为不讨资本喜欢的对象？融资是不是真的变得像大家说的那么困难？我们的答案依旧是否定的！
让我们先来看看另一组数据。在统计今年已经获得融资的案例时，我们发现就时间分段来说，下半年，准确来说是第三季度获得融资的案例，占到今年前三个季度的40%以上。
由于今年还没有结束，我们没有办法统计全年数据，但是从属于“下半年”的第三季度来看，下半年并没有大家说的那么惨，甚至还超过了上半年平均值，这能说是“寒冬”吗？如果是的话，“火热”的上半年数据还要更低又作何解释？
第二个结论：资本在加大力度！
其实在得到以上两组数据后，我都依旧没有对“寒冬”论是否准确做出明确表态。因为我深知当前的统计数据不能反映另一个维度的状况：竞争的激烈程度。
我们没有办法完全记录2016年每个月新创和死去的VR公司，在这波大潮中，公司新生和倒闭的速度都是非常快的，快到大多人还没开始关注，他们就已经落下了帷幕。鉴于此，大家难通过具体数据，真实地反映出各个时间段，获得融资/参与竞争的VR创业公司比例。
只有融资成功案例数量的绝对对比，连我自己都觉得不服，更何况说服“寒冬”论者？但接下来的另一组数据，我相信就算不能推倒“寒冬”论，也足以说明“寒冬”论并不准确。
在今年过去的9个月中，上半年投资机构的整体状况更倾向保守。除了个别上亿元金额的并购案例（如暴风科技9.75亿收购游戏开发商立动科技等），大多都是小规模的资金介入，多为数十万美金、百万级人名币这类规模，完成对一个公司的种子轮、天使轮或者A轮注资。
而从6月下旬开始，我们发现资本的行为方式开始转变，单笔融资额度明显增加。同比天使轮，融资额度开始向千万级别靠拢。比如Polyarc就在9月初的天使轮中，成功获得350万美元投资，已经超过不少大团队的A轮融资额。
进入A轮之后数千万甚至上亿元的融资比例开始增加。比如北京赛欧必弗在7月底的A轮融资就获得了4000万元人民币，北京ROAD FC也在8月的A轮上拿到1亿元人民币，而NextVR更是在8月份的B轮上成功拿到8000万美元。如此种种非并购而产生的“大单”比上半年多出太多。
说回归理性更贴切
所谓的“寒冬”更多的是滥竽充数者对乱枪打鸟战法的期待之高，和对当前资本越来越理性的情况产生鲜明背离，失落之情自然流露。
实际上并非只有VR行业，任何一个过往兴起过的投资热点，都会经历一个市场酝酿、资方观察、资本打响第一枪、资本跟风广撒网到最后资本回归理性，择优而取的过程。
任何一个行业，都不可避免地出现细分领域投资和经营上的理念差异。赚快钱的和打算扎根的工匠精神型公司，本来就有自己不同的取向，资本的进入时期和力道自然完全不同。行业越是偏向成熟，后一种创业型公司就越会成为主流。
这会带来一个明显的现象，就是让不冷静的资本理性起来，开始完成行业去糟取精的转变。自然而然，对新的创业者来说，容易感觉到融资门槛的提高，投资人不再轻易放款的现实，带给大家资本已经进入“寒冬”的片面认知。
VR行业自然也不例外，在经历过硬件、内容和行业方案等主要领域的爆发式发展之后，资本开始回归理性了。尤其是国内，在资本扎堆、跟风效应之后，大家开始反思，国内创业公司的核心价值被以更细致、谨慎的态度重估。在对比国外公司后，投资人很容易发现国内不少创业公司估值虚高的现实，于是资本开始由国内转向国外。
而这，也恰恰是数据显示行业资本在增加，而国内感觉“寒冬”已来的矛盾因素之一。国内的团队感觉到了压力，水分被压缩后，资本显得更理性，变相看就是更加无情、变冷。
投资人说“寒冬”
有关当前VR领域的资本“寒冬”论，我们特意采访了国内的一些投资人，希望借他们的专业知识帮我们展现不一样的视角。
“资本自有资本的周期，不应该存在所谓的寒冬说！”——熊平泉
熊先生在我们的采访回复中强调：“所谓‘资本寒冬’，是资本市场自身的运行周期。大家不要被这个名词吓住，中国的资本市场是螺旋式上升的，本轮周期的低谷，资本市场的投资体量其实比上一轮周期的高峰还要大，创业者依然处于一个历史最好的时期。”
而在聊到“什么样的团队更能在“寒冬”中获得资本青睐”时， 熊先生则开诚布公地表示“各机构、各投资人的标准可能彼此不同，但无论寒不寒冬，他们对创业团队的判断标准大体都是一样的，格局高、有经验、诚信勤勉的创业团队总是更容易受到青睐。”
写在最后
“口红效应”是经济学中常被提到的词汇，其中一种主流解释是说：经济不好时，人们不是变得不买东西，而是会变得更认真地挑选、购买。所以就算真的是资本寒冬来临，VR创业者们也不必太过心慌。因为此时投资人是以比以往更仔细、更全面的方式在关注你们。只要有出彩的创意，并且能踏实做好自己的事情，这样的精英团队甚至会遇到资本以超出预期的方式主动找上门。
更何况，我们在数据挖掘中发现，客观上VR创业的融资环境还没有变得如大家说的那般糟糕。在接下来的时间内，我们甚至有预感行业内会出现更大手笔的投资。在帮助行业更快定型的同时，也让资本快速进入未来的核心竞争领域，甚至促成垄断优势。在这过程中，“烧钱”的程度根本无法估量。“买买买”，或许会成大佬们接下来布局行业矩阵的主旋律。
